Harvia Q3 2025: Tulot kasvavat 18.8% kaikkien alueiden kasvaessa

Harvia Plc reported Q3 2025 revenue of EUR 46.0 million on 6 November 2025, up 18.8% year-over-year, with organic revenue growth of 16.1% and total growth of 22.3% at comparable exchange rates. The print exceeded the consensus compiled by Helsinki-based analyst Inderes and sent the stock sharply higher on the day. (Prior: 1. puolisko 2025. Next up: Q4/FY 2025. Full coverage: Harvia News -keskus.)

Kaikki alueet osallistuvat

Kaikki neljä raportoivaa aluetta kasvoivat positiivisesti kolmannella neljänneksellä sen jälkeen, kun Pohjois-Eurooppa laski 0.7% toisella neljänneksellä. Pohjois-Amerikka elpyi 24%:n kasvuun jyrkästi heikomman Q2:n tuloksen jälkeen. Pohjois-Eurooppa kasvoi 14.8%, mikä on sen ensimmäinen kaksinumeroinen voitto sen jälkeen, kun Harvia aloitti alueen raportoinnin 2024, pitkän suomalaisten kuluttajien heikkouden jälkeen. Manner-Eurooppa kasvoi 10.1% kaupallisen ja vieraanvaraisuuden kysynnän tukemana Saksassa, Ranskassa ja Isossa-Britanniassa. APAC & MEA säilytti monivuotisen kehityskulkunsa 36.4% Q3:n kasvulla ja 36.0%:lla vuoden alusta.

Toimitusjohtaja Matias Järnefelt kehysti Pohjois-Amerikan snapbackin suoraan 6. marraskuuta webcast-lähetyksessä.

“Välitön kakkosneljännes Pohjois-Amerikassa. Nyt palaamassa vakaalle kaksinumeroiselle kasvulle. Pohjois-Amerikassa olemme tietysti erittäin tyytyväisiä, että se on palannut vahvalle kasvuradalle.” Matias Järnefelt, CEO, Harvia Q3 2025 earnings call, 6 November 2025

Pohjois-Euroopassa Järnefelt puhui yhtä suoraan Suomen toipumisesta, joka oli väistynyt kaksi vuotta Harvia:sta: “Suomi, joka on myös ollut jo pitkään vaikeuksissa, kääntyi itse asiassa takaisin kasvuun.” Pohjois-Euroopan osuus kolmannen vuosineljänneksen kokonaisliikevaihdosta oli 24%.

Oikaistu liikevoitto oli 8.8 miljoonaa euroa eli 19.1% liikevaihdosta, ja se laski hieman 8.9 miljoonasta eurosta (22.9%) kolmannella neljänneksellä 2024. Marginaali parani 17.3%:sta toisella vuosineljänneksellä, mutta pysyi Harvia:n pitkän aikavälin tavoitteen 20% yläpuolella. Talousjohtaja Ari Vesterinen huomautti EPS-laajennuksesta: “Osakekohtainen tulos kasvoi noin 12% nyt.” Hän oli varovainen muistuttaakseen analyytikoita, että 2025 on “poikkeuksellisen korkea sijoitusvuosi. Investoimme kasvuun”, mikä selittää, miksi liiketoiminnan vapaa kassavirta jäi pienemmäksi kuin vuosi sitten.

Miksi markkinat muuttivat

Kolme tekijää selittää Q3:n positiivisen osakereaktion. Ensinnäkin Pohjois-Euroopan paluu kaksinumeroiseen kasvuun ei ollut konsensusennusteessa, joka oli mallintanut Suomen hitaampaa elpymistä. Toiseksi 16.1%:n orgaaninen kasvu vahvisti, että Harvia:n yhdysvaltalainen alusta tuottaa nyt kestävää orgaanista tuloa, ei vain ThermaSol:n epäorgaanista panosta. Kolmanneksi marginaalin kasvu takaisin kohti 20%:n pitkän aikavälin tavoitetta rauhoitti analyytikot, jotka olivat kyseenalaistaneet marginaalin ThermaSol-integraation aikana.

Järnefelt käytti kutsua toistaakseen väitöskirjaansa kategorian makroresilienssistä.

“Saunatarina resonoi erittäin hyvin, melkein riippumatta taloudellisesta ajasta.” Matias Järnefelt, CEO, Harvia Q3 2025 earnings call, 6 November 2025

Tariffit

Kysyttäessä USA:n tariffien marginaalivaikutuksista Euroopassa valmistettuihin lämmittimiin, Järnefelt myönsi vaivan ja kuvaili johdon asentoa mitattuna. “Tariffit koskevat myös korkeampia myytyjen tavaroiden kustannuksia tariffien ja valuuttakurssien vuoksi”, hän sanoi. Hinnoitteluvastauksesta hän lisäsi: “Se on myös vähän tasapainoilua, mikä on oikea strategia ja oikea tahti?” (Konteksti: tariffiriskianalyysi saunateollisuudessa.)

ThermaSol päivitys

ThermaSol vaikuttaa edelleen merkittävästi Pohjois-Amerikan tuloihin. Johto kuvaili ristiinmyyntiohjelmaa kypsyväksi, ja ThermaSol-höyrytuotteita myydään yhä enemmän Harvia-, Almost Heaven- ja EOS-saunatuotteiden rinnalla päällekkäisten jälleenmyyjien kautta. Puhuva ristipölytys: Järnefelt totesi, että “lanseeraamamme ThermaSol-saunat varustetaan EOS-kiukailla”, konkreettinen esimerkki konsernin sisäisestä tuotearkkitehtuurista Harvia on rakennettu. ThermaTouch-älysuihkualusta on myös alkanut informoida Harvia:n digitaalisten ohjainten tiekarttaa, joka on edelleen ensisijainen investointialue. Q3 tulosten lisäksi Harvia ilmoitti myös siitä ThermaSol Solaris aurinkoenergialla toimiva sauna nimettiin yhdeksi TIME-lehden 2025:n parhaista keksinnöistä., ja käynnistettiin uusi ThermaSol premium saunamallisto (Astra, Fortis, Ombra). Nathan Hagemeier nimitettiin myös Pohjois-Amerikan aluejohtajaksi, voimaan 1. marraskuuta 2025, korvaten väliaikaisen johtajan Nick Larrickin, joka on johtanut aluetta siitä lähtien, kun Jennifer Thayer lähti toukokuun lopussa 2025.

Fenix-ohjaimen julkaisu

Toimitusjohtaja Matias Järnefelt vietti mielekkäästi puheaikaa esittelyssä uusi Harvia Fenix ​​ohjauspaneeli ja MyHarvia 2 -sovellus, jota kuvataan “jännittäväksi 4.3-tuuman koko kosketusnäytön tuotteeksi”, jossa on esiasetettuja kohtauksia (mieto, kodikas, kuuma), WiFi, langattomat laiteohjelmistopäivitykset ja kriittisesti taaksepäin yhteensopiva johdotus suurella Xenio-asennuksella. Järnefelt korosti laitteeseen leivottua älykkyyttä: “Se on älykäs, joten itse asiassa se oppii saunastasi.” Hän esitti myös parillisen sovelluksen “MyHarvia-älypuhelinsovellukseksi ja ehdottomasti edistyneimmäksi saunasovellukseksi”. Myynti alkoi Q3:lla. Tuote tuottaisi “todella loistavaa suorituskykyä” neljännellä vuosineljänneksellä johdon valmistelemien huomautusten mukaisesti. Harvia sponsoroi myös 2025 Aufguss World Championships in Verona, Italy, jossa tapahtumasauna toimii EOS-kiukaalla.

Pohjois-Amerikan tehdaskysymys

Yksi puhelun merkittävimmistä strategisista paljastuksista: Järnefelt vahvisti, että johto arvioi, lisätäänkö saunamökkitehdas Pohjois-Amerikkaan nykyisen Almost Heaven -operaation rinnalle Lewisburgissa, Länsi-Virginiassa. “Arvioimme, mikä voisi olla oikea aika rakentaa tälle alueelle saunamökkitehdas”, hän sanoi. Hän ei sitoutunut aikajanaan.

Pääoman tuotto

Harvia:n 2024 osingon toinen erä (0.37 euroa osakkeelta) maksettiin 28 lokakuussa 2025, ja täsmäytyspäivä oli 21 lokakuussa. Harvia:n nettovelka suhteessa oikaistuun käyttökatteeseen jäi alle 2.5x pitkän aikavälin tavoitteen.

Korjaus, syyskuu 25, 2026: tämän artikkelin aikaisemmassa versiossa sanottiin Q3 2025 oli ensimmäinen neljännes sen jälkeen 2023 jossa kaikki neljä aluetta kasvoivat, liikevoitto oli euroa 7.7 miljoonaa euroa, että oikaistu liikevoitto nousi arvoltaan ja marginaaliltaan Q3:sta 2024, että APAC & MEA kasvoi vaatimattomasti kolmannella neljänneksellä 25.4% Pohjois-Euroopan kaksinumeroinen kasvu oli ensimmäistä kertaa alun jälkeen 2023, että Nathan Hagemeier seurasi Jennifer Thayeria, ja se Harvia tyypillisesti antaa ohjeita loppuvuoden tiedotteessaan. Kaikki neljä aluetta kasvoivat myös toisella ja neljännellä neljänneksellä 2024; liikevoitto oli euroa 8.7 miljoonaa; oikaistu liikevoitto putosi euroon 8.8 miljoonaa (19.1%) eurosta 8.9 miljoonaa (22.9%); APAC & MEA kasvoivat 36.4% Q3:ssa ja 36.0% vuodesta tähän päivään mennessä; Q3 2025 oli Pohjois-Euroopan ensimmäinen kaksinumeroinen neljännes sen jälkeen Harvia alkoi raportoida alueesta vuonna 2024; Thayer lähti toukokuussa 2025 ja Nick Larrick johti aluetta väliaikaisesti, kunnes Hagemeier aloitti 1 Marraskuu; ja Harvia ei julkaise lyhyen aikavälin näkymiä, per Harvia’s Tammi-syyskuun 2025 osavuosikatsaus and Tilinpäätöstiedote 2024. Its summary also said Northern Europe returned to growth in Q3 after two years; the region had also grown in Q2 and Q4 2024, per the same reports.