Inside Harvia kapitaliturgude päev 2024: strateegia 10% kasvu eesmärgi taga

Harvia Plc held its first full Capital Markets Day as a listed company on 29 May 2024, hosting investors and analysts at its Muurame, Finland headquarters for a six-hour walk through strategy, financials, regional plans, products, brands, and operations. The deck ran 80 slides. The messaging was consistent from the opening remarks by CEO Matias Jarnefelt through the closing Q&A: Harvia is stepping up ambition. The long-term revenue growth target doubled from 5% to 10%, the acquisition war chest was sized at over EUR 150 million, and the strategic frame shifted from “heater maker with sauna rooms” to “full sauna experience provider shaping the global market.” (Every Harvia earnings, acquisition, and investor event is indexed in our Harvia uudiste keskus.)

Ülemise rea numbrid

CMD juures 2024, Harvia esitati 2023 eurot kogu aasta tulu 150.5 miljonit koos a 22.4% korrigeeritud ärikasumi marginaal, a 605-töötajate arv ja tulubaas, mis oli kasvanud a 19% liitaastamäär alates 2018 läbi 2023, millest ligikaudu 10 protsendipunkti tuli orgaanilisest kasvust. Selle viie aasta jooksul kasvas äri ligikaudu kaks korda võrreldes euroga 74 miljonit (2019), säilitades samal ajal tegevusmarginaalid teismeeast kuni kahekümnendate aastate keskpaigani.

Kasvueesmärgi muutus oli kõige olulisem. Kahekordistades 5% -lt 10% -le, kujundatakse ümber see, mida investorid peaksid ettevõttelt ootama. Harvia juhtkond sidus muudatuse selgesõnaliselt kahe sisendiga: ülemaailmne saunaturg kasvab järgmise viie aasta jooksul prognooside kohaselt üle 5% aastas (see tähendab, et turu kasvu sobitamisest ei piisa osaluse hoidmiseks) ning ettevõte soovib olla aktiivne konsolideerija killustatud tööstusharus, kus ühinemised ja ülevõtmised kiirenevad.

Konsolidaatori raamistus on sellest ajast alates kõvastunud. peal 2025. aasta IV kvartali tulukõne 20 months after CMD 2024, Järnefelt restated the posture in stronger language.

“Tahame olla agressiivne, ründav turuliider, kes kujundab globaalset saunaturgu. Harvia on väga huvitavas seisus. Tal on konsolideerijana mänguõigus ja õigus võita.” Matias Järnefelt, tegevjuht, Harvia 2025. aasta IV kvartali tulukõne, 12. veebruar 2026

Marginaali poole pealt ütles Järnefelt samale üleskutsele, et tee 20% eesmärgini kulgeb pigem mahu kui kokkuhoiu kaudu: “Näeme selget tegevusvõimendust. Nii et kui mahud ja mahud läbi tulevad,” peaks järgnema marginaali suurendamine. See on otsene kaja CMD 2024 teesile, mille kohaselt 10% aastane kasv on hoob, mis toob 20%+ EBIT-eesmärgi käeulatusse.

Omandamise sõjakirst

Finantsjuht Ari Vesterinen käis selgelt läbi bilansi matemaatika. 31 märtsi 2024 seisuga oli Harvia netovõlg 26 miljonit eurot. Ettevõtte enda arvutuste kohaselt oli täiendav omandamisvõimsus 76 miljonit eurot, säilitades samas finantsvõimenduse alla 2.5x, ja veel “üle 50 miljoni euro” võimsust, kui finantsvõimendusel lastakse ajutiselt sellest tasemest kõrgemale minna. See tähendab, et kogu omandamise tulejõud on ligikaudu 150 miljonit eurot, kusjuures Harvia on strateegiliselt olulise tehingu jaoks valmis ajutiselt ületama oma pikaajalise finantsvõimenduse ülemmäära.

M&A strateegiat kirjeldati kolmes osas: strateegilised omandamised, et tugevdada positsiooni väljaspool Euroopat ning kasvada infrapuna- ja auruvaldkonnas; võimete omandamine sellistes valdkondades nagu digitaalne; ja taktikalised omandamised, kui võimalused tekivad (toodud näide oli 2023. aasta septembris osteti Itaalia taimerlülitite tootja Phoenix El-Mec kriitilise kütteseadme komponendi kindlustamiseks).

Omandamise lõputöö muutus ettenägelikuks peaaegu kohe. Kaks kuud pärast CMD 2024, Harvia teatas 30.4 miljoni USD ThermaSol omandamisest 2024. aasta juuli lõpus rakendades 20 miljoni euro suurust täppislaenu pluss sularaha täpselt selle auru ja Põhja-Ameerika kasvuloogika vastu, mida Jarnefelt Muuramel laval kirjeldas.

Ülemaailmne saunaturg: Harvia enda hinnang

Harvia globaalse saunaturu juhtkonna hinnangul, mis esitati CMD 2024 konverentsil, on selle väärtus ligikaudu 3.5 miljardi euro väärtuses ja kasutusel on rohkem kui 18 miljonit sauna. Kui välja arvata Venemaa, kus Harvia väljus 2022, on turg ligikaudu 3 miljardit eurot ja enam kui 12 miljonit sauna. Jaotus saunatüübi järgi: traditsiooniline moodustab üle poole turuväärtusest; infrapuna ja aur moodustavad tasakaalu. Ajalooline turukasv on olnud ligikaudu 5% aastas ja Harvia juhtkond prognoosib järgmiseks viieks aastaks 5%-st suuremat kasvu, mis on tingitud saunateadlikkuse tõusust ja dokumenteeritud tervisekasudest.

Piirkonniti näevad Harvia turuosa arvutused välja sellised. Põhja-Euroopa (Soome, Rootsi, Taani, Norra, Island, Eesti, Läti, Leedu) on umbes 15% maailmaturust, kasutusel on ligikaudu 4 miljonit sauna. Mandri-Euroopa on 30 kuni 35% turust 5 kuni 6 miljoni saunaga. Venemaa oli enne Harvia väljumist umbes 15% 6 miljoni saunaga. Põhja-Ameerika on 20 kuni 25% turul, kus on 1 kuni 1.5 miljonit sauna ja mis on suuremate piirkondade madalaim saunade levik. Aasia ja Vaikse ookeani piirkond ning Lähis-Ida ja Aafrika kokku on umbes 15% ja 1 kuni 2 miljonit sauna.

Põhja-Ameerika: 3–43 miljonit eurot viie aasta jooksul

Jennifer Thayer, äsja nimetatud Põhja-Ameerika piirkonna juhiks alates 1 veebruarist 2024, pühendas terve istungi USA strateegiale. Trajektoor räägib enda eest: Harvia Põhja-Ameerika tulud kasvasid 3 miljonilt eurolt 2018 (kontserni 4.9%) 43.4 miljoni euroni 2023 (grupi 28.9%). Harvia seab oma Põhja-Ameerika aastase kasvumäära 2019 kuni 2023 38%-le turul, mis kasvas ligikaudu 15% aastas. Astmemuudatus tuli detsembrikuuga 2018 Almost Heaven Saunas omandamine, Lääne-Virginia tünnisauna spetsialist, mis CMD teki kohta on Põhja-Ameerika turul olnud alates 1977. aastast (Harvia 2018. aasta ostuväljaanne annab 1978. aastat).

Põhja-Ameerika turu suurus on 2023 ligikaudu 800 miljonit USD, mis kasvab umbes 15% aastas vahemikus 2019 kuni 2023. 1 kuni 1.5 miljoni sauna paigaldatud baas tähendab, et ainult umbes 1% USA leibkondadest on saun. Rakenduse järgi on ligikaudu 65% turust elamu- ja 35% kaubanduslik. Tüübi järgi on traditsioonilised saunad 40 kuni 45%, infrapunasaunad 35 kuni 40% ja aur on ligikaudu 20%. Harvia tugipunkt on tänapäeval traditsiooniline elamurajoon, kuid ettevõte märkis nii orgaanilise kui ka ühinemiste ja ülevõtmiste kaudu kasvuprioriteetidena nii infrapuna kui ka auru.

Thayeri püstitatud eesmärgid Põhja-Ameerika jaoks: kasvada infrapuna ja auruga (ThermaSol tehing täideti selle vastu 60 päeva jooksul); tugevdada positsiooni keskmiste ja kõrgemate hindadega toodete impordiga ülejäänud Harvia grupist; teravdada otse tarbijale suunatud ja B2B kanalite strateegiat; investeerida Lääne-Virginia osariigis Lewisburgi rajatise logistikavõimsusse; ja jätkake Põhja-Ameerika kriitiliste talentide palkamist.

Viie tehase ülemaailmne võrgustik

Esitles operatiivjuht Mika Suoja Harvia viie tehase tootmisjalajälg, mis on üks kõige alahinnatumaid fakte ettevõtte kohta. Soome Muurame on maailma suurim kerise- ja saunakomponentide tehas, mis toodab aastas üle 150,000 kerise. Lewisburg, Lääne-Virginia on Harvia suurim saunaruumide tehas, mis toodab aastas üle 10,000 sauna ja teenindab Põhja-Ameerikat. Gheorgheni, Rumeenia tegeleb Euroopa saunaruumide tootmisega. Guangzhou, Hiina toodab mahukütteseadmeid ja komponente, sealhulgas kontserni ostmiseks. Driedorf, Saksamaa on koht, kus EOS toodab oma esmaklassilisi kütteseadmeid, juhtseadmeid ja gaasiküttel tooteid.

Kaks kolmandikku Harvia Grupi töötajatest on sinikraed. Tegevused on viimase kolme aasta jooksul toonud kaasa keskmise aastase tootlikkuse paranemise üle 5% ning hiljutised tootmisvõimsuse lisandumised on automatiseerimise kaudu suurendanud toodangut enam kui 25%, sealhulgas uus automatiseeritud tootmisüksus Muurames ja automatiseeritud värvimisliin Lewisburgis.

Seotud investeeringute avalikustamine CMD-s: 1. kvartalis 2024 ostis Harvia umbes 21.5 aakrit Lewisburgi rajatist ümbritsevat maad, et võimaldada edaspidist laienemist. Ajaloolised iga-aastased kapitalikulud on olnud 1.5 miljonit eurot kuni 3.5 miljonit eurot, välja arvatud 2021 miljonit eurot (11.8 miljonit eurot, kui Lewisburgi tehas avati koos mitme teise tehase uuendamisega). CMD 2024 andis märku investeeringute kasvust Põhja-Ameerikas järgmise kahe aasta jooksul.

Täielik saunaelamuse raamimine

CMD-s kõige nähtavam strateegiline raamistik oli üleminek küttekehakeskselt täielikule kogemusele. Markus Wörmanseder, toote- ja lahendusjuht (ja Mandri-Euroopa piirkonna juht), näitas esinduslikku 20,000 euro suurust kohandatud saunaprojekti: keris moodustab tarbijate kogukulutustest ainult 10 kuni 15%; muud seadmed ja tehnika (juhtplokk, WiFi, infrapunateraapia iste, LED ja kõlarid, ventilatsioonikomplekt, tarvikud, kivid) lisage 15%-le veel üks 10; saunaruum ise, sealhulgas pingid, uksed, seinad ja isolatsioon, on 70 kuni 75% kuludest.

Sõnum investoritele oli selge. Kui Harvia müüb ainult kerist, haarab see 10–15% kogu sauna rahakotist. Kui see müüb täislahendust, hõlmab see kogu kulutuse. Enamikul väljaspool Soomet asuvatel turgudel eelistavad tarbijad üha enam valmis „võtmed kätte“ lahendusi, mitte isetegemise küttekeha ja ehitage oma tuba projekte. Saunade ja Skandinaavia kümblustünnide osakaal Harvia tulude kombinatsioonis on kasvanud 12%-lt 2018. aastal 29%-le 2023. aastal, mis on tingitud orgaanilisest ning peaaegu taeva ja Kirami omandamisest. Kütteseadmete osakaal on langenud 68%-lt (2018) 55%-le (2023), isegi absoluuteurodes kasvades.

Brändi arhitektuur: kaks meistrit, kolm piirkondlikku

Grupi brändistrateegiat tutvustas turundus- ja brändijuht Päivi Juolahti. Portfelli kinnitavad kaks ülemaailmset meisterbrändi: Harvia (peamine bränd algtasemest kuni esmaklassiliste elamute ja keskmise tasemega ärideni) ja EOS (premium kommerts- ja spaa, mille keskus on Saksamaal ja sellega piirnevatel premium-turgudel). Nende all tegutseb kolm piirkondlikku või taktikalist kaubamärki: Almost Heaven Saunas (mida Harvia nimetab USA parimaks saunabrändiks, müües otse ja partnerite kaudu), Kirami (Skandinaavia kümblustünnid, Soome juhitud) ja Sentiotec (taktikaline Kesk-Euroopa infrapunabränd, mis omandati 2016. aastal).

Välja öeldud tulevikusuund: “tootepõhistest brändidest kuni kogemus- ja lahenduspõhiste elustiilibrändideni.” Tõlge: Harvia ja EOS põhibrändid toimivad üha enam vihmavarjudena, mis täiustavad ja toetavad piirkondlikke kaubamärke, mitte ei toimi täielikult iseseisvate silohoidlatena. Eesmärk on “tugevamad ja kaasahaaravamad meisterbrändid, mis juhivad nõudlust ja brändieelistust”, millel on suurem turundusfookus ja tõhusus.

Jätkusuutlikkus: süsinikuneutraalne aastaks 2030

Harvia kinnitas oma pühendumust süsinikuneutraalsusele oma tegevuses 2030. aastaks. Raamistikul on neli ambitsioonikat pikaajalist eesmärki: “Kõik, kellel on juurdepääs saunale” (edendab teaduspõhist kolme saunarežiimi nädalas vähemalt 15 minutit seansi kohta); “100% säästvalt toodetud” materjalid; “0 heitkogust” oma tegevuses aastaks 2030; ja “0 õnnetust” tööohutuses. Tegevushoovad hõlmavad elektritarbimise võrguseiret tehasekompressorite ja kliimaseadmete optimeerimiseks, süsinikuvabade energiaallikate osakaalu suurendamist ning logistika ja transpordi optimeerimist.

Organisatsiooni struktuur muutub

Alates 1. jaanuarist 2024 reorganiseeriti Harvia neljaks müügipiirkonnaks (Põhja-Ameerika, Põhja-Euroopa, Mandri-Euroopa, Aasia-Vaikse ookeani piirkond-MEA) pluss viis kontserni funktsiooni (turundus ja kaubamärgid, tooted ja lahendused, innovatsioon ja tehnoloogia, operatsioonid ja tugifunktsioonid). EOS säilitas oma juhtkonna ametikoha Rainer Kunzi juhtimisel. Uue struktuuri püstitatud eesmärgid: suurendada kliendile ja turule orienteeritust; tugevdada innovatsiooni ja diferentseerumist; kasutada paremini ära kogu kontserni sünergiat; ning arendada välja kindel platvorm tulevasteks ühinemisteks ja ülevõtmisteks, selgitades rolle ja kohustusi.

Dividendipoliitika: kaks korda aastas, kasvav

Dividendipoliitika jääb muutumatuks. Alates veebruarist 2022, Harvia maksab regulaarselt kasvavaid dividende kahes osas aastas. The 2023 majandusaasta dividend oli eurot 0.68 aktsia kohta (54.4% väljamakse suhe euro suhtes 1.25 kasum aktsia kohta). Sellest ajast alates on dividendid igal aastal tõusnud 2019: EUR 0.38 (2018 ja 2019) eurodeks 0.51 (2020) eurodeks 0.60 (2021) eurodeks 0.64 (2022) eurodeks 0.68 (2023).

Mida CMD meile ütles (et tulude väljaanded tavaliselt seda ei tee)

Kapitaliturgude päeva dokumendiväärtus on see detailikiht, milleni kvartali tulukõned ei ulatu. Mõned üksikasjad, mida tasub failis hoida:

Muurame tehase toodang: Üle 150,000 küttekeha aastas. Harvia nimetab seda maailma suurimaks kerise- ja saunakomponentide tehaseks.

Lewisburgi tehase toodang: Üle 10,000 sauna aastas, teenindades peamiselt Põhja-Ameerikat.

Põhja-Ameerika turu hõlvamine: Umbes 1% USA leibkondadest on saun. Soome võrreldav näitaja on üle ühe sauna kahe inimese kohta.

Asendustsükkel: Tugeval professionaalsel kasutamisel (spaad, kommertsoperaatorid) vahetatakse saunakeriseid iga 3-4 aasta tagant. Elamute asendustsüklid on oluliselt pikemad. Saunakivid vajavad vähemalt osalist vahetust umbes kord aastas tavalises majapidamises. Need arvud on põhjus, miks 18 miljonist saunast koosnev paigaldatud baas kogu maailmas kujutab endast olulist jätkuvat asendusäri isegi enne uute paigalduste loendamist.

Jaapani turu struktuur: Harvia märkis, et Jaapan on üks kiiremini kasvavaid turge, millel on omanäoline noor ja naiselik tarbijaskond. Harvia Japan Ltd-l (ühisettevõte Bergman Ltd-ga) on 2023. aasta lõpu seisuga üle Jaapani 24 müügisalongi. (Vaata ka Thermory-Bergmani Jaapani partnerlus, mis kasutab kattekategoorias sama Bergmani jaotusstruktuuri.)

EOS-i globaalne turuosa: Hinnanguliselt omab EOS ainuüksi Saksamaal ligikaudu 60% esmaklassiliste saunakeriste turust ning see on ülemaailmne liider esmaklassiliste saunakeriste ja konkreetselt gaasiküttega kõrgklassi saunakeriste osas.

Parandus, 25. september 2026: selle artikli varasemas versioonis öeldi, et Harvia Põhja-Ameerika tulud kasvasid 2018 viie aasta jooksul 38% liit-aastase määraga, et Almost Heaven oli USA saunabränd elamukategoorias mahu järgi ja dividendid on alates 2018 IPOst kasvanud igal aastal. Harvia joonis 38% hõlmab 2019 kuni 2023; Harvia kirjeldab Almost Heavenit kui USA parimat saunabrändi ilma selle kvalifikatsioonita; ja dividend oli 0.38 eurot nii 2018 kui 2019 Harvia kohta Kapitaliturgude päeva 2024 esitlus.