Tulikivi laski vuoden 2026 ohjeistustaan ja odottaa nyt liikevaihdon laskevan 26,5–28,5 miljoonaan euroon

Tulikivi odottaa nyt vuoden 2026 liikevaihtonsa laskevan 26,5–28,5 miljoonaan euroon (noin 29,5–31,7 miljoonaa dollaria) vuoden 2025 29,5 miljoonasta eurosta. Vertailukelpoisen liiketuloksen yhtiö arvioi asettuvan 1,0 miljoonan euron tappion ja nollatuloksen välille, kun viime vuonna tappiota kertyi 0,1 miljoonaa euroa. Suomalainen vuolukivitakkojen ja kiukaiden valmistaja oli maaliskuusta lähtien kertonut, että molemmat paranevat vuodesta 2025. Yhtiön hallitus julkaisi uudet haarukat sisäpiiritietona 28. lokakuuta kello 22.30 Suomen aikaa, Helsingin pörssin sulkeuduttua.

Hallitus syytti taloutta: taustalla on sen mukaan “kuluttajaluottamuksen nousun katkeaminen syys-lokakuussa Suomessa ja Keski-Euroopassa”, minkä vuoksi “yhtiön tuotteiden kysyntä ei ole kasvanut ennakoidulla tavalla”. Julkiset tilastot tukevat tätä. Tilastokeskuksen kuluttajien luottamusindikaattori nousi elokuussa -3,0:aan eli pitkän aikavälin keskiarvoonsa ja laski sitten syyskuussa -4,9:ään ja lokakuussa -9,7:ään. Euroopan komission mittari Saksalle, jossa Tulikiven mukaan tulisijojen kysyntä oli alkuvuonna heikkoa, kääntyi myös laskuun syyskuussa.

Tiedotteessa ei mainita Yhdysvaltoja. Kahdeksan päivää aiemmin Tulikivi kertoi, että sen sähkökiukaat Kaarna, Pyry ja Usva olivat läpäisseet Yhdysvaltain turvallisuustestit. Kiukaiden osuus Tulikiven liikevaihdosta on noin 10 % Inderesin analyytikoiden mukaan, joita Yle siteerasi. Suurin osa liiketoiminnasta on varaavia vuolukivitakkoja, joiden myynti seuraa uudisrakentamista ja remontteja.

Dollarimuunnokset perustuvat Euroopan keskuspankin 28. lokakuuta julkaisemaan viitekurssiin 1,1133 dollaria euroa kohden, ja ne on pyöristetty.

Neljäs lasku kahdessa vuodessa

Tämä on Tulikiven neljäs ohjeistuksen lasku lokakuun 2024 jälkeen. Tuolloin se laski vuoden 2024 liikevaihtohaarukkansa 37–44 miljoonasta eurosta 33–37 miljoonaan euroon, ja syyksi se mainitsi kysynnän odotettua heikomman elpymisen “erityisesti Saksassa”. Liikevaihto oli lopulta 33,3 miljoonaa euroa. Vuodelle 2025 yhtiö ennakoi ensin parannusta, laski ohjeistuksen syyskuussa 2025 29–33 miljoonaan euroon ja helmikuussa 2026 uudelleen noin 29,5 miljoonaan euroon, johon myös päädyttiin.

Vuonna 2023 liikevaihto oli 45,3 miljoonaa euroa. Uuden haarukan keskikohta, 27,5 miljoonaa euroa, on 39 % pienempi.

Loppuvuoden on päästävä vähintään nollatulokseen

Tulikiven puolivuosikatsauksen mukaan tammi–kesäkuun liikevaihto oli 13,5 miljoonaa euroa, laskua 7,5 %, ja vertailukelpoinen liiketappio 1,0 miljoonaa euroa. Koko vuoden haarukka tarkoittaa, että heinä–joulukuun liikevaihdon on oltava 13–15 miljoonaa euroa (vuotta aiemmin 14,9 miljoonaa euroa) ja vertailukelpoisen liiketuloksen nollan ja 1,0 miljoonan euron välillä.

Tilaukset hidastuivat jo kesäkuuhun mennessä. Tilauskanta oli alkuvuoden lopussa 3,2 miljoonaa euroa (vuotta aiemmin 4,0 miljoonaa euroa), ja toisen neljänneksen saadut tilaukset laskivat 8,7 miljoonasta 7,0 miljoonaan euroon. Tulikivi turvautui alkuvuonna lomautuksiin, ja henkilöstön keskimäärä laski 173:sta 154:ään. Omavaraisuusaste oli 43,8 %, yli yhtiön 40 prosentin alarajan, ja elokuussa johto arvioi yhtiön pysyvän rahoituskovenanttiensa rajoissa, mikäli liiketoiminta kehittyy suunnitellusti.

Suomalaisen sijoitustutkimusyhtiö Inderesin analyytikko Thomas Westerholm kirjoitti 29. lokakuuta, että hitaan alkuvuoden ja toisen neljänneksen heikon tilausvirran jälkeen ohjeistuksen laskun riski oli selvä, “eikä varoitus siten tullut meille yllätyksenä”. Suuri osa Tulikiven kustannuksista on kiinteitä, hän huomautti, joten tulos heiluu myynnin mukana.

Kiukaat ovat kasvupanos

Elokuun puolivuosikatsauksessaan Tulikivi kertoi, että sähkökiukaiden myynti Pohjois-Amerikassa alkaa vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä. Yhtiön 20. lokakuuta julkaistun tiedotteen mukaan se oli aloittanut niiden markkinoinnin ja jakelun Yhdysvalloissa yhteistyössä paikallisten jälleenmyyjien ja kumppaneiden kanssa. Toimitusjohtaja Heikki Vauhkonen kuvaili Yhdysvaltoja maailman suurimmaksi sauna- ja hyvinvointimarkkinaksi.

Kiukaat ovat pieni mutta kasvava osa yhtiötä. Tulikiven Heinäveden tehdas valmistaa nykyään enemmän sähkökiukaita kuin tulisijoja, Yle uutisoi 20. lokakuuta. Yhtiön tavoitteena on yli 50 miljoonan euron liikevaihto vuoden 2030 loppuun mennessä, ja uusien Jero-tulisijojen ja kiuasmallistojen osuuden siitä on määrä olla noin 30 %.

Yhdysvaltalaiset ja kanadalaiset asiakkaat ostivat Tulikiven tuotteita vuonna 2025 yhteensä 955 000 eurolla (noin 1,06 miljoonaa dollaria), kun vuonna 2024 summa oli 1,21 miljoonaa euroa, käy ilmi yhtiön vuosikertomuksesta. Raportti ei erittele lukua tuotteittain.

Harvia kasvoi samoilla markkinoilla

Seuraavana aamuna Harvia kertoi kolmannen neljänneksen liikevaihtonsa kasvaneen 17,0 %, Pohjois-Euroopassa 23,5 % ja Manner-Euroopassa 12,1 %, mitä auttoivat toiselta neljännekseltä siirtyneet noin 4 miljoonan euron toimitukset (juttumme). Luvut eivät ole suoraan vertailukelpoisia. Harvian vuosineljännes kattoi heinä–syyskuun, kun taas Tulikivi viittaa syys- ja lokakuuhun. Lisäksi Harvia myy pääasiassa kiukaita, saunoja ja höyrytuotteita, kun taas suurin osa Tulikiven myynnistä on tulisijoja.

Molemmat osakkeet laskivat 29. lokakuuta. Harvian kurssi putosi 13,4 %, koska sen kulut kasvoivat myyntiä nopeammin. Tulikiven A-osake päättyi 1,6 % laskuun 0,481 euroon oltuaan päivän aikana enimmillään 6,1 % miinuksella, ja osakkeita vaihtoi omistajaa vain noin 35 000 euron edestä. Tulikiven markkina-arvo oli 30. lokakuuta noin 29 miljoonaa euroa (32,5 miljoonaa dollaria).

Tulikivi raportoi seuraavaksi 6. marraskuuta

Tulikivi julkaisee tammi–syyskuun osavuosikatsauksensa perjantaina 6. marraskuuta. Se on yhtiön ensimmäinen raportti sen jälkeen, kun kiukaat läpäisivät Yhdysvaltain testit ja ohjeistusta laskettiin. Toukokuun juttumme käsitteli yhtiön Yhdysvaltain-lanseerauksen suunnitelmia ja UL-testejä.