Harvia H1 2025: Tulot kasvoivat 16%, Pohjois-Amerikka kasvaa 35%

Harvia Plc published its half-year financial review for January to June 2025 on 7 August 2025. Total revenue for the first half reached EUR 99.2 million, up 16.0% (16.7% at comparable exchange rates). Q2 2025 alone delivered revenue of EUR 47.3 million. The headline number looked weaker than Q1’s 22.7%, but the composition of growth tells a more nuanced story. (Prior quarter: Q1 2025. All earnings and investor data: Harvia News -keskus.)

Kasvukoostumuksella on väliä

Organic revenue growth for H1 was 8.2%, slowing to 2.4% in Q2. Most of the rest of the 16.0% total growth came from ThermaSol, acquired in late July 2024 and now fully consolidated into Harvia’s North American business. That makes H1 2025 the first full six-month period in which ThermaSol appears in year-over-year comparisons as inorganic rather than fully owned. The North American growth of 35.1% is the clearest read on the ThermaSol integration: the deal is driving outsized regional growth and is on track with the deal thesis asetettu vuosi sitten.

Vertailukelpoisin valuuttakurssein laskettuna toisen vuosineljänneksen liikevaihto kasvoi 12.2%, liikevoitto 7.6 miljoonaa euroa (16.1% liikevaihdosta) ja oikaistu liikevoitto 8.2 miljoonaa euroa (17.3% liikevaihdosta). Puolen vuoden aikana oikaistu liikevoittomarginaali saavutti 20.2%, selvästi Harvia:n pitkän aikavälin tavoitealueen 20% yläpuolella.

Alueellinen suorituskyky

Pohjois-Amerikka säilyi erottuvana, sillä ensimmäisen vuosipuoliskon liikevaihto kasvoi 35.1% ThermaSol:n voimalla ja jatkui Almost Heavenin vauhdissa. APAC & MEA saavuttivat 35.8% H1:n kasvun, mikä jatkui usean vuoden ajan Harvia:n osakkeiden nousussa tällä alueella. Manner-Euroopan kasvu oli vaatimatonta, kun taas Pohjois-Eurooppa pysyi heikkona suomalaisen kuluttajakysynnän jatkuessa jälkeen.

Pohjois-Amerikan alustamme on nyt tärkein kasvun moottori. ThermaSol on integroitunut jälleenmyyjäverkostoomme nopeammin kuin odotimme, ja höyryn ja saunan välinen luokkajako toimii toivotulla tavalla.

Näkymät ja marginaalit

Harvia toisti pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteensa: 10% keskimääräinen vuotuinen liikevaihdon kasvu, oikaistu liikevoittomarginaali yli 20% ja nettovelka / oikaistu käyttökate alle 2.5x. Ensimmäisen vuosipuoliskon oikaistu marginaali 20.2% ja jatkuva kassavirta osoittavat, että yritys seuraa pitkän aikavälin profiiliaan tai lähellä sitä, vaikka se integroi mielekkään yrityskaupan. Koko vuoden ohjeistus säilyi sävyltään ennallaan: Pohjois-Amerikan kasvu jatkui vahvana, varovainen optimismi Euroopan elpymisen suhteen ja APAC-alueen kehitys jatkui.

Osingon ajoitus

Harvian kahden erän osinkorakennetta 2024 maksoi euroa 0.38 per osake 17 huhtikuu 2025 ja sen on määrä maksaa euroa 0.37 osaketta kohden lokakuussa 2025 (ennätyspäivä 21 lokakuu 2025, maksu 28 lokakuu 2025). Kokonais 2024 osinko: euroa 0.75 osaketta kohden, kuten hallitus ehdotti.

Korjaus, syyskuu 25, 2026: tämän artikkelin aikaisemmassa versiossa todettiin, että ensimmäisen vuosipuoliskon 2025 liikevaihto oli 99.3 miljoonaa euroa, mikä kasvoi 16.0% vertailukelpoisilla valuuttakursseilla, orgaaninen kasvu oli 2.4% ja loput ThermaSol; että ensimmäinen 2024 osinkoerä oli 0.36 euroa; ja että 2024 osinko oli 0.73 euroa ehdotettua 0.72 euroa vastaan. Ensimmäisen vuosipuoliskon liikevaihto oli 99.2 miljoonaa euroa, kasvua 16.0% (16.7% vertailukelpoisilla valuuttakursseilla), kun ensimmäisen puoliskon orgaaninen kasvu oli 8.2% (2.4% oli Q2-luku); ensimmäinen erä oli 0.38 euroa, maksettu 17 huhtikuu 2025; ja 2024 osinko oli 0.75 euroa, kuten ehdotettiin, Harvia:n Tammi-kesäkuu 2025 puolivuotiskatsaus.